[摘要] 近期多地一二线城市房价再创新高，但在二级市场上，房地产上市公司股价却并未因此受益，以招保万金为首的房地产企业连日来累计下挫超过5%，远远跑输大盘。
【深圳商报记者 张琨】近期多地一二线城市房价再创新高，但在二级市场上，房地产上市公司股价却并未因此受益，以招保万金为首的房地产企业连日来累计下挫超过5%，远远跑输大盘。
近日，记者采访分析人士了解到，房价上涨导致市场担忧调控加码，反而成为房地产股票的利空。
房价股价南辕北辙
统计局近日公布，2013年8月70个大中城市中房价上涨的有66个，环比涨幅为1.7%。多个一线城市均出现房价新高楼盘和“日光盘”的热卖景况。
楼市的火热体现在上市公司的销售月报。万科公告数据显示，今年前8个月该公司突破千亿销售大关，销售高达1129亿元，而去年全年万科营收才1020亿元。这意味着，万科已基本锁定了今年业绩增长基调。
同样的热度也出现在上市公司拿地的热情上。近期，以招保万金为首的房地产龙头频频出手拿地，制造出新一轮“”行情。以万科8月份简报为例，万科一个月内耗资54亿元在7个城市拿下7个项目，继续7月份拿下15个项目的进取势头。保利地产、招商地产等也同样踊跃拿地。
但在二级市场上，近期地产板块的整体表现却依然疲弱。近一周来，地产板块龙头万科下挫近8%，而表现较弱的金地集团等跌幅超过10%。为典型的是上周招商地产带着注入蛇口地块的“利好”复牌，却被市场用脚投票砸至跌停。相比之下，整个房地产板块的弱势不仅和自贸区、创业板等热点板块差距分明，和其他蓝筹股近期的活跃表现相比差距也很大。
机构看法分歧巨大
为何者对房子热销的现实并不领情？事实上，从今年6月以来，几乎券商研究团队都对房地产板块走势持乐观态度。
以国泰君安为代表的多家券商均认为，包括房产税在内的利空因素已反映在房地产板块股价之中，相反，与新盘热卖的现实相比，房地产股票的价值一直处于低估状态。
“现在万科的股价，相当于它存货的楼面价打了5折~6折的估值。”一位长期力挺房地产板块的券商研究员向记者表示，万科等公司旗下所拥楼盘的RNAV（重估净资产价值）均远高于其股价。从价值角度看，没有理由不推荐这些地产龙头。
“在机构看来，房价回落的概率远比继续的概率大。”但一些基金业内人士则认为，事实上机构抛弃地产龙头同样能找到很多的理由。深圳某基金业人士向记者表示，首先是房价这样的上涨很难持续，反而可能会倒逼更严厉的调控措施出台；其次，包括一线城市在内的多个城市已制订上报房产税试点方案，房产税扩容势在必行；此外，银行信贷也不再对目前的高房价提供支撑，许多二线城市开始暂停向购房人发放贷款。
未来行情要看政策方向
“也许房价回落了，房地产股反而会上涨。”在记者采访中，多名券商分析师以半开玩笑半认真的态度表达了这一看法。而长城证券分析师则认为，总体上对目前地产股的判断谨慎乐观的基础还是在于估值。
然而，即使一直以来力挺房地产板块价值低估的国泰君安研究所近期也略调整了口风，认为接下来房地产板块的利好将在推盘增加改善降低房价压力，缓解调控加码压力等因素上，届时或会结束当前房价涨股价跌的怪象。
而深圳私募人士邹建斌认为，房价和股价间的南辕北辙，说明市场已对房地产板块的行情失去了逻辑，接下来只能看政策方向。在这种情况下，对房地产股票上涨的期望不能太高。
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