[摘要] 5月12日，中国人民银行决定，自2011年5月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这也意味着，央行可一次性冻结银行资金3700多亿元。
5月12日，中国人民银行决定，自2011年5月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这也意味着，央行可一次性冻结银行资金3700多亿元。
距离上一次上调存款准备金率不到一个月时间，中国人民银行决定，从2011年5月18日起，再度上调存款类金融机构人民币存款准备金率0．5个百分点。
这是央行今年以来第5次上调存款准备金率。今年以来，央行以每月一次的频率，在过去4个月里先后4次上调存款准备金率。同时这也是央行自去年以来准备金率的1次上调。
此次上调之后，大中型金融机构存款准备金率达21％的高位，再创历史新高。
据估算，此次上调后，可一次性冻结银行资金3700多亿元。分析人士认为，此举意在进一步回笼市场的宽裕流动性。
上调为抗通胀
国泰君安银行业研究员伍永刚表示，上调存款准备金率主要为回收多余流动性，以抵抗通胀。
伍永刚分析，上调存款准备金率主要基于几个方面的原因。“不久前公布的数据显示，中国4月的贸易顺差达114亿美元，所带来的外汇账款需要进行对冲。昨天公布的CPI，4月份5.3%的增长还是略微高于市场预期。另外，5月到期央票的在5000亿以上，上调存款准备金率也是为了所带来的货币供应量的增长进行对冲。”
根据国家统计局数据显示，中国4月居民消费价格(CPI)同比上涨5.3%，食品价格上涨11.5%，工业品出厂价格(PPI)同比上涨6.8%。
“总的来说，是为了回收多余的流动性，以抵抗通胀。”伍永刚说。他预计，本次上调存款准备金率将冻结市场3700亿元左右的资金。
预计6月再调一次
伍永刚认为，本周上调存款准备金率，可以算是在预期之中。较为严厉的货币政策会持续到6、7月份，存款准备金率将上调到22%，预计6月份还会上调一次。
本次上调存款准备金率，是中国央行自2010年以来1次提高存款准备金率，也是2011年第5次上调存款准备金率。上一次调整时间是在4月21日。
加息方面，伍永刚预计，上半年再加息一次，应当属于大概率事件。“不过，从经济数据来看，持续加息的动力在减弱。”
他同时表示，上调存款准备金率将使商业银行不得不在资产结构上作出调整，短期内将对银行带来负面影响。
东证期货研究所副所长林慧则认为，这次上调准备金率的政策还是比较温和的，“因为在此前市场普遍存有加息预期，上调准备金率的方式则相较温和。”林慧表示。
对于股市可能会产生的影响，林慧认为，股市在短期内的影响已经有所表现，但综上分析影响并不会太大。
将加剧楼市买卖双方博弈
金融机构存款准备金率的持续上调，对楼市是一把“双刃剑”，对于买卖双方来讲似乎都不是利好。
一方面，开发商资金压力再次趋紧。据世联监测数据显示，2011年以来，开发商通过海外发行高息债券等方式融资力度，20余家开发商累计融资额超620亿元人民币。此外，一季度房地产行业的并购金额再创新高。据数据显示， 2011年一季度中国房地产行业并购市场共完成并购案例32起，比去年同期增加22起，并购金额达83.16亿元，同比大幅增长高达229.1%。存款准备金率的上调将继续增加开发商融资难度和成本，这不利于开发商促销，不利于各城市房价控制目标的实现。但即使资金链紧张，只要楼市保持一定的成交量，开发商的促销便始终只能在小范围内进行。据世联监测数据显示，3月仅一线城市成交量同比回落，但多数二三线城市的成交量依然同比增长。
另一方面，对置业者入市影响越来越大。调查数据显示，72%的购房者认为信贷政策对其影响大，尤其对首付三成以内的购房者影响达到75%，对首付三至六成的购房者影响达到71%，对于首付六成以上的购房者影响仅41%。其实，只能首付六成以内的购房者往往是刚需，更多的是置业者，所以信贷政策与支持居民购房的民生意愿背道而驰，更与抑制楼市投机需求的设计初衷相反。
提高金融机构存款准备金率，商业银行的信贷规模将再次收缩，有部分商业银行表示将提高按揭贷款利率，收缩按揭贷款规模，甚至中西部地区的部分商业银行表示停止按揭贷款业务。这意味着，信贷政策与存款准备金率提高的叠加效应，对置业者的入市影响越来越大。
目前，建设银行深圳分行已经对部分首套房贷客户的贷款利率上浮10%。
世联研究认为，存款准备率的持续调整，会加剧楼市买卖双方的博弈，终会导致楼市成交量增幅的逐渐回落。当楼市成交低迷持续一定时间后，开发商的促销将会形成规模。
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