[摘要] 高企的资产负债率，如一把悬在众房企头上的达摩克利斯之剑。数据显示，136家上市房企目前背负背负1.24万亿元债务，其整体负债率在2011年上半年已达到近10年新高。
近期，高企的资产负债率，如一把悬在众房企头上的达摩克利斯之剑。
数据显示，136家上市房企目前背负背负1.24万亿元债务，其整体负债率在2011年上半年已达到近10年新高。标准普尔报告，未来6个月至1年内，疲软的销售和趋紧的信贷政策将给中国房企的流动性造成压力，其中上置集团、合生创展、绿城中国和盛高置地等6家企业已“流动性已出现疲软”。
上市公司负债万亿
并购时代或到来
中国银行11日发布的2011年第四季度《中国经济金融展望季报》称，当前和未来一段时间，我国经济失速风险正在加大。
随着房地产企业资金压力进一步加大，预计商品住宅价格调整拐点可能会在2012年春节前后到来。“（中国房地产商的）现金头寸还可支撑六个月。倘若情况更加恶化，他们将削减施工量，之后会。”德意志银行亚洲信贷研究主管Jacphanie Cheung亦赞同说。
标准普尔认为，在此背景下，房地产行业整合的速度可能会加快，实力较弱的开发商会被淘汰。“一旦到了撑不下去的临界点，就会出现‘大鱼吃小鱼’的情形。个别企业资金链崩盘后，将被大企业兼并。”施清耀分析说，“和1993、1994年楼市崩盘后出现的并购潮相比，这一次的规模可能更大，甚至可能出现大量敌意并购，房地产行业面临着大洗牌。”
事实上，房地产调控，已经导致不少中小企业开始出逃。据了解，目前已经有不少企业开始出售一些项目公司（转移土地资源），在二级市场的地块机遇明显增多。
“只是目前，企业出售地块，主要觉得资金占用量大，风险高，并不是看跌。”嘉华（中国）有限公司副董事谷文胜说，因此二级市场的一些项目公司，大多要价偏高。如果调控再趋紧，相信这部分抛售物业的价格会有松动，这也的确可以为企业带来一些机遇。
华南房地产公司花样年总裁潘军指出，今年房地产形势越来越紧张，明年年初将迎来房地产行业轮洗牌，加速并购。根据ChinaVenture投中集团调研显示，2011年第三季度中国并购市场已完成交易案例数量为575起，披露金额1888.9亿元，环比上升33%，数量创下全年值，房地产行业成交额前三位，占比13%，涉及并购金额高达241亿元。
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