[摘要] 笔者注意到这已是年内上海出现的又一例烂尾项目。今年7月，上海嘉定悦合国际广场项目就因资金紧张的缘故而被迫停工，由于开发商存在借贷纠纷，项目被法院查封。同时国内长沙、杭州等地的同类事件也屡见报端。诸多事件表明，楼市环境偏冷，国内一些房企是中小型房企的资金风险不容忽视。
有媒体曝出位于上海市金山区的某楼盘疑似因资金断链而导致项目烂尾的消息，报道一出，一时引起市场的极大关注。
笔者注意到这已是年内上海出现的又一例烂尾项目。今年7月，上海嘉定悦合国际广场项目就因资金紧张的缘故而被迫停工，由于开发商存在借贷纠纷，项目被法院查封。同时国内长沙、杭州等地的同类事件也屡见报端。诸多事件表明，楼市环境偏冷，国内一些房企是中小型房企的资金风险不容忽视，频频传出的烂尾项目或为中小房企敲响“警钟”。
据媒体报道，此次曝出的烂尾楼盘当时拿地成本并不算高，不过在其长达6年的开发过程中，近20万平方米的规划建筑面积，实际推盘只有五分之二，还有六成面积的房源未投入销售。此前更是两度延迟交房，目前停工已有数月，开发商自身的资金存在极大困难。
与此同时，媒体还报道称，该项目只是开发企业旗下三十多个停工项目中的一个，银行停贷使其资金情况恶化，2007年对于海外的也因当地局势动荡而搁浅，终陷入了资金链断裂，项目停工的窘境。
可以说，经过之前数年调控，一些中小房企存在的问题沉疴已深，是自身资金实力不强，却项目较多，战线拉的比较长的房企更易受到“资金问题”的影响。
去年楼市的非理性扩张带来的是高负债，在房地产繁荣时期大肆扩张、过度借贷的开发商，正在面临后续融资艰难、资金回笼不畅带来的危机。事实上，上述项目的负责人就表示，项目的停工，就是因为在银行停贷、抽贷的情况下，自有资金及民间融资力有不逮造成的结果。
其实，通过梳理此前出现的类似事件，我们可以发现出存在问题房企大体分为以下三种：一是近几年才开始大举进军房地产领域的企业，从拿地到建房再到销售的过程需要不断投入资金；二是一些主业非房地产业务的企业，在利润较高时投身房地产，资金来源有保障，但现在这些企业的主营业务不景气，对房地产的资金产生很大影响；三是一些对银行贷款依赖程度高的中小型房企。
虽然当前楼市在多项政策利好的刺激下交易量有所回升，不过银行“惜贷”的基本面并未得到本质改变，中小型房企的销售状况也没出现好转，而且即使中小房企能从银行拿到贷款，但是接近10%的融资成本也会使其“资金紧张”的问题持续存在。
值得注意的是，即使当前央行降息，开发贷成本降低、购房者购房成本降低，但是，由于银行存款准备金率没有降低，存款成本在上升，楼市仍然有去库存的压力，银行等金融机构还会继续强化对于楼市的“风险控制”。因此，银行“惜贷”还会常态化进行，并不会因为降息而改变。
显然，对于中小房企而言，仍不能掉以轻心。而在中国房地产行业“强者恒强”的格局下，行业集中度进一步提升，中小房企若是稍有不慎，可能更会面临“被吞食”的危险。
当然，客观的讲，烂尾项目的出现，除了资金存有问题外，也还有企业本身管理粗放、应对不当的缘故。但是无论如何，中小房企若不注意上述问题，将来生存与发展或会更加艰难。
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