重磅！MLF利率年内首跌，2019年楼市初现转折点？

连续7个交易日停做逆回购之际，中国央行续作“麻辣粉”，且利率下降5个基点。

11月5日，人民银行公告称，今日开展中期借贷便利（MLF）操作4000亿元，与当日到期量基本持平，期限为1年，中标利率为3.25%，较上期下降5个基点。今日不开展逆回购操作。

Wind数据显示，今日共有4035亿元MLF到期，为年内第三大规模的MLF到期量。续作之后，央行实现净回笼35亿元。

从资金价格来看，资金面压力不大，市场流动性较为宽松。隔夜Shibor（上海银行间同业拆放利率）下行22.6个基点报2.075%，7天Shibor下行8.7个基点报2.529%。

央行曾经“钦点”的流动性观测指标——存款类机构质押式回购利率DR007则是下行至2.50%，低于指导利率。今年以来，央行MLF操作几乎都是到期即续，仅有10月一次意外。

民生宏观解运亮团队此前曾指出，受汇率、通胀等多重因素影响，当前货币政策宽松空间有限，但考虑到月末财政支出高峰已过，续作MLF补充流动性仍有必要。

在改革完善贷款市场报价利率（LPR）的靴子8月落地后，新的LPR报价机制相当于引入了MLF为报价的“锚”，也就是说，如果MLF利率下调，LPR利率及企业融资利率也有可能被带动下行。新京报引述市场人士认为，在当前的宏观经济背景下，美联储降息带动全球“降息潮”，四季度政策利率（MLF、TMLF）还有调降的空间和必要。

及时、适度调降政策利率，有利于通过贷款市场报价利率（LPR）机制直接有效降低实体经济部门融资成本，对于稳定和扩大内需，确保四季度经济运行在合理区间是非常必要的。

什么是MLF？中期借贷便利（Medium-term Lending Facility，MLF）。于2014年9月由中国人民银行创设。中期借贷便利是中央银行提供中期基础货币的货币政策工具，对象为符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行，可通过招标方式开展。发放方式为质押方式，并需提供国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债等优质债券作为合格质押品。

中期借贷便利利率发挥中期政策利率的作用，通过调节向金融机构中期融资的成本来对金融机构的资产负债表和市场预期产生影响，引导其向符合国家政策导向的实体经济部门提供低成本资金，促进降低社会融资成本。

如何解读？

01

这次把政策性利率调低5个基点，为11月20日的LPR利率调整（正式降息）埋下了伏笔。估计到时候，1年期和5年以上的LPR利率，都会有至少10个点的降幅。其中5年以上LPR利率，就是房贷利率。我估计11月20日会小幅下调5年以上贷款利率。即便这次不调，12月也会下调。从这个利率的走向，可以窥测央行对房地产市场的看法。现在，经济下行压力加大。各地楼市普遍偏冷，让楼市适度回暖是趋势。事实上，多个城市已经有所放宽，包括限购、限价措施的放松，以及“以引进人才”为名的刺激“购房需求”的举措。但央行仍然非常矛盾，这从今天MLF的数量可以看出来。虽然降息5个基点，但只放出了4000亿资金，而今天到期的MLF资金是4035亿元。说明央行仍然是非常谨慎的。央行降息，对于楼市股市，对于实体经济，都是利好。——刘晓博说财经

02

LPR的降低，对于房地产市场肯定是利好消息，而且从趋势看，这一次的降低只是开始，后续几次有继续降低的趋势。

对于购房者来说，刚需购房者，针对当下的优质房源，可以考虑购买，特别是大部分城市已经限制房价。

房住不炒下，市场平稳是主流。房贷利率波动不会大。未来判断市场主要看5年期的利率什么时候降低，已经可以看看房了。——大伟看楼市

来源：华尔街见闻|大伟看楼市|刘晓博说财经