[摘要] 数量工具仍会是央行下半年货币政策的重点，但与此同时，央行也已把价格工具提到了突出的地位。而盘活金融市场之存量，就意味着对当前金融体系的重大改革和金融市场有效价格机制的形成。为全力保住不发生系统性、区域性金融风险的底线，估计还会有更为细化的住房贷款差异性政策出台。
再次，下半年央行货币政策的重点还包括采取综合措施维护金融稳定，守住不发生系统性、区域性金融风险的底线。政府近所采取的一些政策就在朝这个方向走。比如迫使银行把表外业务去化、追查地方政府融资平台财务黑洞、迫使过多的流动性进入实体经济等等。其实，当前国内金融风险的底线，为关键的是影子银行及政府融资平台的债务黑洞，而这两者又与国内的房地产泡沫纠缠在一起。
下半年央行在货币政策上的不少新思路，意味着货币政策预调微调力度加大，这能在多大程度上对实体经济产生预料中的影响，便是留给市场的悬念了。（来源：中证网 作者为中国社会科学院金融研究所研究员）
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