[摘要] 尽管中国人民银行自２００８年６月以来于周六宣布存款准备金率调整，但２０１２年存款准备金率的下调并不意外。分析人士指出，此次央行释放流动性的直接原因可能仍是外汇占款的下降，政策的调整对资本市场以及房地产市场的影响可能将有限。
虽然中国人民银行自２００８年６月以来于周六宣布存款准备金率调整，但２０１２年存款准备金率的下调并不意外。分析人士指出，此次央行释放流动性的直接原因可能仍是外汇占款的下降，政策的调整对资本市场以及房地产市场的影响可能将有限。
在２月９日，在国家统计局公布的１月份ＣＰＩ同比上涨４.５％超出大多数人预期的时候，有经济学家仍然指出，在外汇占款下降、央票到期减少的情况下，存款准备金率依然可能会在２月份进行下调。
“１８日下调存准率符合预期，不早也不晚。”海通证券经济学家李迅雷对记者表示，“预计在上半年内央行还会继续通过下调存准率来释放流动性。”
莫尼塔证券宏观经济分析师高群山认为，自上周四开始，货币市场流动性的短缺就已经“倒逼”央行降准，此次应看做是央行被动式降准，不能理解为央行货币政策放松。“如果不降准，本月２５日存准率上缴将会进一步加剧流动性短缺状况。可以说，降准这件事本身不超预期，但时点略超预期。”
有分析人士指出，在２００８年６月央行曾经于周六宣布准备金率调整之后，在近四年的时间里，这还是于周六进策变动。
对此，中国社科院金融重点实验室主任刘煜辉表示，选择在这个时点下调存准率，其中主要的原因还是外汇占款的下降带来的下调空间打开，他认为，央行可以随时监控到外汇占款的变化情况，因此才会据此“实时”调整存款准备金率的变化。
将释放４０００亿元左右流动性 利率尚无调整空间
高群山认为，此次降准解冻资金大约４０００亿元。分析人士指出，４０００亿元左右的流动性释放，将有助于缓解资金紧张状况，但本质上央行可能并不想让资金状况过于宽松，这也符合央行对货币政策的一贯立场。
在２月份ＰＭＩ数据出炉的当天，汇丰中国经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌就对记者表示，目前中小企业对于资金流动性存在合理需求，适度适量地释放流动性将对宏观经济起到积极作用。
同时，在今年１月新增信贷规模大大低于万亿元预期之后，也有人士认为此次降准将对信贷投放起正面积极作用。招商证券（香港）银行业务董事总经理温天纳认为，这次下调存款准备金率，与近期内地流动性出现紧张，资金成本上升与新增贷款明显回落有关联。
不过，在存准率调整过后，大多数经济学家认为利率上不存在调整空间。李迅雷认为，虽然下调存准会缓解流动性紧张的局面，且央行可能在上半年继续下调存准，但基本上不会进行利率调整。而刘煜辉也表示，从目前情况判断，存贷款利率不会进行调整。
免责声明：凡注明“来源：房天下”的所有文字图片等资料，版权均属房天下所有，转载请注明出处；文章内容仅供参考，不构成投资建议；文中所涉面积，如无特殊说明，均为建筑面积；文中出现的图片仅供参考，以售楼处实际情况为准。
