[摘要] 宏观政策如何出牌，就像打麻将。庄家胡什么花色，不能由着自己性子，要看具体情况。做不了，小胡也行，但绝不能点炮。现在庄家要的牌是“稳增长”，虽不是清一色，但也是一条龙。
不过，此一时彼一时。
即便央行再放水，也会适度，而不是肆无忌惮。同样，商业银行也会控制风险，让释放的流动性无法传导到房地产。央行早先放出的信号也让商业银行无所适从。一方面要有底线思维，不能出现系统性风险;另一方面要打破理财产品刚性兑付，提高银行风险意识。
这就是说，理财产品总有一单业务要出事。只要不是个出事，就不会有事。在这种思维下，谁都不想当倒霉蛋。这是商业银行的“囚徒困境”，个体理性促使他们设法避免成为出头椽子。如果开发贷款和房地产理财产品得到抑制，仅靠居住性需求是托不住房价的。
当然，央行自己也明白，货币政策不能再了，小打小闹也改变不了房价下行趋势，但央行不想让房价立刻崩盘，怎么也得阴跌两年吧。所以，不管央行如何折腾，房价拐点都不会改变，只是改变下跌的速率，或者技术上做个头肩顶。
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