[摘要] 地产行业的任何一个反响都牵动着无数人的神经。这一波限购令台州冲在了线，二、三线城市的限购风暴或接踵而至。此时即将谢幕的房企中报格外引人关注，虽然万科、保利等大型房企的整体业绩仍然保持快速增长势头，但二、三线城市的中小房企却已经出现颓势，行业分化迹象逐渐显现。
调控深化：中小房企或求存
新一轮限购令已经展开，可以预期的是，地产政策调控的深入将继续拉大上市房企之间的差距，业内不少人士已经开始讨论中小房企的出路问题。而从上半年同期存货的增长情况看，上市房企面临的资金压力也开始增大，尤其是缺少融资渠道的中小房企。
从已公布中报来看，115家上市房企目前经营活动产生的现金流量净额合计为-407.11亿元，相比去年同期的-852.11亿元，似乎情况有所好转。但这只是表象，由于金地集团、招商地产等大型房企并不缺钱，导致行业整体情况看似并不严重。但从具体公司来看，有80家上市房企的现金流同比大降，其中鼎立股份和荣丰控股降幅更达10倍以上。
与此同时，各大城市库存压力创新高，115家上市房企今年上半年的库存量达到了1.17万亿元，相比去年同期的8334亿元，大增41%。相比龙头企业，中小房地产企业的库存压力更甚，占到了总库存量的六成多。
而这种现状，从宏观经济的大环境上，并没有看到改善的迹象。对于下半年的楼市调控，包括央行、银监会等部委均已表态不会放松。近日外汇管理局也下发通知，明确规定，暂不受理境内房地产企业为其境外子公司在境外发行债券提供对外担保的申请。
这意味着，自今年初以来，上市房企通过在海外发债、信托担保等形式掀起的海外融资潮开始被叫停。比较一致的预期是，楼市调控政策短期内是不可能放松的，而房企重组和再融资开闸短期内也基本无望。
在各大上市房企的中报中，均流露出对资金问题的担忧，甚至提出风险警示。“调控政策趋严不放松”也成为上市房企对市场走势的普遍判断。
北京城建和嘉凯城的中报在阐述未来经营中的问题和困难时，均提到由于受到政策调控影响，公司定向增发工作未能具体实施，银行收缩房地产企业贷款导致公司融资成本增加。
在这种情况下，分析人士认为，二、三线城市限购政策的落实，势必会对房企下半年的销售业绩和资金状况造成冲击，尤其是实力较弱的中小房企。因此中小房企大面积“以价换量”的可能性较大，今年三季度后，中小房企的楼盘项目或将率先出现实质性。
与此相对的是，大型房企更加注重销售环节。
万科表示，下半年将贯彻快速周转策略，以销售速度作为销售工作的主要控制指标。招商地产也表示，下半年将通过狠抓尾盘销售、在售项目销售、新项目开盘、签约率和回款等促进资金快速回笼。
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