[摘要] 今年年初，那一股前赴后继的“全球降息潮”令人印象深刻。在暂歇了一个月之后，第二波是否又将开启？昨日意外大幅降准但降息预期仍然强烈的中国又将何时行动？
今年年初，那一股前赴后继的“全球降息潮”令人印象深刻。在暂歇了一个月之后，第二波是否又将开启？昨日意外大幅降准但降息预期仍然强烈的中国又将何时行动？
“由于低油价和负产出缺口的拖累，通胀不断放缓，加之增速低于预期，这将促使更多亚洲国家进一步降息，如印度、澳大利亚和中国在未来几个月都有望继续开启降息或降准周期。”穆迪经济学家FarazSyed日前在报告中指出。
中国方面，中国央行在4月19日意外宣布降准1个百分点，且各界认为大幅降准预示二季度可能随时降息。摩根士丹利华鑫证券宏观经济研究主管章俊告诉《财经日报》记者：“‘稳增长’成为二季度的工作重心，政策力度会加大。我们依旧维持年内央行还将降息2-3次的预测，并根据外汇占款等流动性指标适时降准。如果就像以前政府说的，在工具箱里还有很多工具没有用的话，那二季度就是这样的时机，要把这些工具拿出来用。”
“全球降息潮”或再度来袭
今年年初至3月中旬，全球多国前赴后继地涌入“全球降息潮”。到了4月，各大央行终于停下脚步，稍作喘息。当然，这种浪潮并未完全终结，“随着通胀不断下行的风险积聚，增速更是低于预期，这也为全球央行的刺激措施增加了弹药。”穆迪指出。
就经济数据而言，亚太地区整体通胀从2014年中期的3.4%下降至2015年早期的2%左右。穆迪预计，通胀增速将在今年第二季度放缓至1.4%，这也是自2009年金融崩盘以来的速度。
市场上众多观点认为，低油价是通缩风险加剧的主要“推手”，且低油价实则对部分原油进口国利大于弊，但是不容忽略的是，亚洲各国的核心通胀也在放缓，“这就说明亚洲各国的负产出缺口也在作祟，因此适度的刺激措施就在所难免。”Faraz Syed如此评价。他认为，根据上周数据，亚洲各国启动降息周期的可能性加大。
穆迪也就各国情况作出了分析。例如，印度滞胀的趋势恶化，批发价格在今年2月同比下降2.3%，预计印度央行可能在6月底前降息；中国3月经济数据差强人意，如果政策制定者要确保实现7%的增速目标，则降息、降准势在必行；在其他地区，澳大利亚央行可能进一步降息。根据三月季度CPI报告将要公布，澳大利亚通胀数据可能同比下降1.1%，远远低于澳大利亚此前2%－3%的预期目标。
值得一提的是，国际货币基金组织（IMF）近期也强调了要增加潜在产出。潜在产出一般是指在非加速通货膨胀的情况下，现有的劳动力、资本和技术所能实现的生产水平。产出缺口是指实际产出与潜在产出之间的缺口，一旦出现负产出缺口，则说明应该采取政策支持措施。
统计显示，2015年年初至3月，开始实行降息（或降准）以及宽松政策（QE)的央行依次包括埃及央行、印度央行、秘鲁央行、瑞士央行、丹麦央行（共4次降息）、土耳其央行（共2次降息）、加拿大央行、欧洲央行（QE）、新加坡央行、俄罗斯央行、澳洲央行、中国央行（降准和降息）、瑞典央行、以色列央行。
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