[摘要] 华业地产（600240）日前刊登一则债务重组公告。根据公告，其子公司深圳市华富溢于2010年4月向中诚信托申请了10亿元人民币借款。由于该笔借款期限已满无法偿还，深圳华富溢及其持股44.05%的北京君合百年房地产开发有限公司，拟与中国华融资产管理公司广州办事处签署相关协议，重组这笔债务。
两条出路
对于当前房地产信托面临的隐忧，新华信托董事长翁先定认为，应该对当前面对的风险进行客观分析。
“我们呼吁部门从行业发展的角度，鼓励和支持信托公司，以‘市场化、规范化和专业化’的方式缓释风险。从而获得产品升级的机会，并巩固已有的地位。”
他提出了两条具体的建议，其中条是鼓励专业能力强的信托公司与其他金融机构，建立“白衣骑士”基金提供流动性支持。对于那些基本面良好，仅是受到宏观调控政策影响暂时出现对付性风险的房地产信托项目，设立专业管理基金提供流动性支持。在操作层面，可以考虑由信托公司以资本金出资和管理型基金合作设立“白衣骑士”基金。这类管理型基金应以私人股权基金（PE）为主，通过资产组合管理，实现风险对冲。此外，在合规前提下，也可以考虑由信托公司购买自己产品。通过“白衣骑士”基金等方式提供流动性，可以解决目前房地产信托项目面临的兑付风险。
另一条建议则是，鼓励信托公司开发持有型物业产品，从而走向真正的资产管理。“目前房地产市场调整，虽然使得部分信托公司业务受到一定程度冲击，但是这同时也为管理能力强的信托公司，收购物业提供了一个良好的时机。”翁先定表示。
他认为，目前房地产信托业务主要以资产出售作为退出的方式。通过收购物业，建立具有一定规模资产池，信托公司将有机会开展以物业持有和长期经营为特点的房地产信托业务。未来在资本市场条件成熟时，可以进一步推出国内的房地产信托基金产品（REITS）。这将为信托公司开展资产管理业务提供充足的市场空间。
中信信托董事长蒲坚则指出，经过调控后，房地产业将进入一个理性发展和体现一定集中度的时代。房地产的业务模式，也将随之发生较大改变。信托公司需要深入研究新发展阶段的房地产行业的新特点、新规律，集成多种金融工具，充分发挥信托在整合资源和权利关系重构方面的功能，有效解决中国城市化发展中的各种不平衡和矛盾。
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